SpaceX przygotowuje się do wejścia na giełdę, jednak wycena akcji budzi wiele emocji zarówno wśród inwestorów, jak i analityków. Dodatkowo w tle pojawiają się kwestie związane z Chinami, gdzie dostęp do oferty publicznej będzie mocno ograniczony dla tamtejszych inwestorów.
Planowany debiut amerykańskiej firmy kosmicznej na amerykańskiej giełdzie odbędzie się 12 czerwca 2026 roku. Znana jest już cena jednej akcji, którą ustalono na poziomie 135 dolarów. Z takim poziomem wyceny, SpaceX chce zebrać aż 75 miliardów dolarów.
Rekordowa wycena i ogromne zainteresowanie inwestorów
Oferta publiczna obejmie 555,6 miliona akcji, co przy powodzeniu emisji uczyniłoby SpaceX najcenniejszą spółką na rynku podczas debiutu. Przewyższyłoby to nawet historyczną ofertę Saudi Aramco z 2019 roku, które pozyskało 25,6 miliarda dolarów. Eksperci są przekonani, że rynek poradzi sobie z taką podażą akcji. Jak mówi Natalija Lipikhina z JPMorgan Private Bank, rynek ma wystarczającą głębokość, by pomieścić taką ofertę, a odświeżona emisja dodatkowo wzmacnia atmosferę na rynku.
Z drugiej strony Samuel Kerr z Mergermarket zwraca uwagę, że wycena jest bardzo wysoka, jednak wielu inwestorów patrzy bardziej na potencjalne przyszłe zyski i przychody SpaceX, niż na aktualną sytuację. Wedle ocen rynkowych kapitalizacja firmy może osiągnąć nawet 1,5-2 biliona dolarów, co znacznie przekracza ostatnią wycenę z 2024 roku, wynoszącą 1,25 biliona dolarów.
Kontrowersje i wyzwania, w tym ograniczenia dla chińskich inwestorów
Cena akcji, ustalona na 135 dolarów za sztukę, budzi jednak wątpliwości, ponieważ łamie tradycyjne ramy kształtowania wyceny podczas ofert publicznych na Wall Street. Zazwyczaj firmy podają przedział cenowy, który jest potem modyfikowany do ostatecznej wartości na dzień debiutu. SpaceX planuje jednorazowe ustalenie stałej ceny, chociaż jak donosi Reuters, korekta tuż przed notowaniem nie jest wykluczona.
Kamil Szczepański, analityk XTB, zwraca uwagę, że firma o wartości przekraczającej bilion dolarów nie potrzebuje już środków na rozwój, a oferta publiczna po to, by zapewnić płynność dotychczasowym udziałowcom. Brak takiej płynności na prywatnym rynku może sugerować inne powody debiutu.
Dodatkowo wzbudza niepokój struktura akcji SpaceX, która dzieli je na dwie klasy, dzięki czemu Elon Musk zachowa ponad 82% praw głosu po debiucie, utrzymując tym samym dominującą kontrolę nad firmą. To oznacza także możliwość zostania pierwszym w historii bilionerem zaraz po zakończeniu emisji.
Sporym problemem jest także fakt, że strona internetowa SpaceX oraz materiały promocyjne dotyczące oferty IPO były zablokowane w Hongkongu oraz Chinach kontynentalnych, co ogranicza tamtejszym inwestorom dostęp do akcji. W chwili, gdy Pekin zaostrza przepisy, nakazując dokonywanie inwestycji zagranicznych tylko poprzez oficjalne kanały, wykluczenie rynku chińskiego może mieć istotne znaczenie.
Debiut, który może zmienić rynek technologii kosmicznych
Z perspektywy branży, IPO SpaceX może być przełomowym momentem. Eksperci XTB zauważają, że firma może stać się dla sektora kosmicznego tym, czym Nvidia jest dla branży sztucznej inteligencji — wyznacznikiem standardów i punktem odniesienia dla inwestorów.
Wprowadzenie na giełdę takiego giganta może zmienić postrzeganie szeroko pojętej branży kosmicznej, przekształcając ją z niszowej, wysoko ryzykownej spekulacji w poważny obszar inwestycyjny obejmujący infrastrukturę, obronność, łączność satelitarną czy ekonomię orbitalną.
Założona w 2002 roku przez Elona Muska firma wyspecjalizowała się w rakietach wielokrotnego użytku, stając się głównym partnerem NASA po zakończeniu programu wahadłowców. SpaceX posiada też liczne kontrakty w sektorze lotniczym i obronnym, a także rozwija własną usługę satelitarną Starlink z konstelacją około 10 tysięcy satelitów. Oprócz tego, pod skrzydłami firmy działa oddział sztucznej inteligencji xAI, który wcześniej przejął platformę społecznościową X, dawniej znaną jako Twitter.
