Najświeższe dane ekonomiczne z Chin pokazują rosnące trudności, które napotyka druga co do wielkości gospodarka świata. Coraz częściej pojawiają się głosy o możliwej recesji.
Chiny słyną z bycia potęgą przemysłową, która zdobywa coraz większą przewagę nad Europą – podkreślają eksperci z Pekao SA. Co więcej, Państwo Środka skutecznie radziło sobie z konsekwencjami konfliktu na Bliskim Wschodzie oraz blokadą cieśniny Ormuz, głównie dzięki gromadzonym przez wiele miesięcy rezerwom paliw. Nawet wojna handlowa z USA nie zaszkodziła na poważnie chińskiej gospodarce. Jednak obecnie pojawiają się pierwsze objawy osłabienia.
Sprzedaż detaliczna w Chinach z pierwszym od trzech lat spadkiem
Dane za maj wskazują, że sprzedaż detaliczna zmniejszyła się o 0,6% rok do roku. Choć nie jest to drastyczny spadek, to jednak pierwszy taki przypadek od trzech lat. Już wcześniej, pod koniec zeszłego roku, dynamika tego wskaźnika zaczęła słabnąć.
Najbardziej odczuwalny spadek dotknął dobra trwałego użytku. Największe straty poniosła branża motoryzacyjna, gdzie sprzedaż samochodów zmalała aż o 16%, co może być efektem wycofania rządowych ulg na auta elektryczne. Znaczące redukcje odnotowały także materiały budowlane i dekoracyjne (-13,6%), meble (-8,7%) oraz sprzęt sportowy i rekreacyjny (-8%).
W przeciwieństwie do nich, dobra nietrwałe takie jak żywność, kosmetyki czy napoje alkoholowe utrzymują się na stabilnym poziomie.
Kryzys na rynku nieruchomości ciągnie gospodarkę w dół
Specjaliści z Banku Pekao uważają, że jednym z głównych czynników spowalniających sprzedaż detaliczną jest nadal trwający kryzys na rynku nieruchomości. Jego początek sięga upadku firmy Evergrande niemal pięć lat temu. Ten gigant deweloperski, założony w 1996 roku, był przed kryzysem jednym z największych graczy w branży, ale po spektakularnym bankructwie w 2021 roku oraz sądowej likwidacji w 2024, sytuacja mocno się pogorszyła.
Aktywność deweloperów pozostaje na niskim poziomie, a w maju tego roku była o 12,6% mniejsza niż przed rokiem. Nie pomagają inwestycje strukturalne, a produkcja cementu spadła aż o 35% w stosunku do rekordu z 2021 roku.
Inwestycje słabną we wszystkich sektorach
Odnotowano również hamowanie inwestycji, które w maju były łącznie o 4% niższe niż rok wcześniej. Spadek dotyczy większości branż, choć nie wszystkie są obecnie na minusie.
Najlepiej radzi sobie produkcja statków, pociągów i samolotów z wzrostem około 23% w porównaniu z ubiegłym rokiem. Wzrosty notuje też przemysł tekstylny (+10%) oraz logistyka i branża elektroniczna (powyżej 5%).
Z drugiej strony, największe straty widoczne są w edukacji i ochronie zdrowia (spadki o ok. 12-13%), sektorze kultury, sporcie i rekreacji (ponad 10%), a także w przemyśle farmaceutycznym (około 9% mniej), mimo że Chiny są światowym liderem w tej dziedzinie.
Te statystyki sugerują, że kraj odczuwa znaczne osłabienie popytu wewnętrznego, co może być sygnałem nadchodzącej recesji. Mimo to, Chiny wciąż osiągają dobre wyniki w eksporcie – chociaż wpływ na bilans ma wojna w Zatoce Perskiej, która spowodowała, że import rośnie szybciej niż eksport.
W maju eksport do Stanów Zjednoczonych zwiększył się o 35% rok do roku. Koniec konfliktu w regionie powinien zmniejszyć problemy z bilansem handlowym Chin oraz pozwolić jeszcze bardziej wykorzystać przewagi konkurencyjne w branżach takich jak energetyka odnawialna, technologie bateryjne czy samochody elektryczne.
Jednak, jak podkreślają eksperci Banku Pekao, gospodarka Chin staje się coraz bardziej niestabilna i podatna na zawirowania. Sam eksport nie gwarantuje utrzymania tempa rozwoju, zwłaszcza że wiele państw próbuje ograniczać dostęp Chin do swoich rynków, by chronić własne interesy.
